Cómo determinar los tipos de cambio a través de la oferta y la demanda

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Por Ayse Evrensel

El marco de oferta y demanda permite predecir el tipo de cambio del próximo período. Cuando entienda este marco, podrá predecir la dirección del cambio en el tipo de cambio, es decir, si una divisa se depreciará o se apreciará frente a otra divisa. Tenga en cuenta lo siguiente al aplicar el modelo de oferta y demanda a los tipos de cambio:

  • Un tipo de cambio implica el precio relativo de una moneda. Por ejemplo, el tipo de cambio euro-dólar le dice cuántos euros debe dar para comprar un dólar. Por lo tanto, este tipo de cambio implica el precio de un dólar en euros; si el tipo de cambio se expresa como el tipo de cambio dólar-euro, indica cuántos dólares hay que ceder para comprar un euro. Por lo tanto, este tipo de cambio implica el precio de un euro en dólares.
  • Ciertas fuerzas afectan la demanda y la oferta de dólares, o de cualquier otra moneda, en los mercados de divisas.
  • El modelo de determinación del tipo de cambio entre la oferta y la demanda implica que el tipo de cambio de equilibrio cambia cuando cambian los factores que afectan a las condiciones de la oferta y la demanda.

Este ejemplo usa el mercado de dólares como ejemplo, pero usted puede usar cualquier mercado que desee. Cualquiera que sea el mercado que utilice, tenga cuidado al etiquetar los ejes x e y de su modelo. Por ejemplo, si tiene la cantidad de naranjas en el eje x, tiene que poner el precio de las naranjas en el eje y. Luego, las curvas de oferta y demanda dentro del modelo se refieren a las naranjas.

También, piense en el significado de la demanda y la oferta de dólares. ¿Quiénes son estas personas que quieren comprar o vender dólares o cualquier otra moneda? Son bancos internacionales, empresas multinacionales, especuladores, etc. Siempre que quieran comprar dólares, estarán en la curva de demanda. Siempre que quieran vender dólares, estarán en la curva de la oferta.

Precio y cantidad del mercado del dólar

Si desea graficar el mercado del dólar, la cantidad en el eje x debe ser la cantidad de dólares en el mercado. Por lo tanto, el precio indicado por el eje y debe ser el precio de los dólares en otra moneda (en este ejemplo, el euro). En otras palabras, el tipo de cambio debe definirse como el tipo de cambio euro-dólar.

En consecuencia, las curvas de demanda y oferta indican la demanda y la oferta de dólares. La figura muestra el tipo de cambio de equilibrio inicial de 0,89 euros por dólar.

Aunque este ejemplo habla de la demanda y la oferta de dólares, no piense en la oferta y la demanda de dinero “doméstica”. Por ahora, piense en los mercados de divisas en los que los participantes del mercado compran o venden divisas.

Factores que afectan la oferta y la demanda

Las condiciones de Ceteris paribus están asociadas a la demanda y la oferta de dólares. Estas condiciones están relacionadas con los fundamentos macroeconómicos de dos países representados en el tipo de cambio.

Debido a que el tipo de cambio del ejemplo es el tipo de cambio euro-dólar, las siguientes variables pueden cambiar en los EE.UU. o en la zona euro, las cuales tienen un efecto sobre el tipo de cambio euro-dólar:

  • Tasa de inflación
  • Tasa de crecimiento
  • Tipo de interés
  • Restricciones del gobierno

En el modelo de oferta y demanda, estos factores se dividen en dos áreas en función de cómo afectan a los tipos de cambio. La tasa de inflación y la tasa de crecimiento se consideran factores relacionados con el comercio. Cuando se aplican los cambios en uno de estos factores a los tipos de cambio, se piensa en el comercio entre los EE.UU. y la Eurozona.

El tipo de interés, por otra parte, es un factor relacionado con el flujo de cartera. Significa que cuando una de las tasas de interés del país cambia, usted piensa en cómo este cambio afecta el atractivo de los valores denominados en dólares y euros para los inversores estadounidenses y europeos.

Las restricciones gubernamentales pueden estar relacionadas tanto con los flujos comerciales como con los flujos de cartera, dependiendo de la naturaleza de estas restricciones.

Tenga en cuenta que los cambios en la inflación, el crecimiento y las tasas de interés, así como las restricciones del gobierno, no tienen que ser cambios reales que usted está observando en este momento. Si los participantes del mercado tienen expectativas con respecto a estos cambios, actuarán sobre ellos ahora, produciendo los mismos resultados que si estos cambios estuvieran ocurriendo realmente.

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